다음 글은 aaa9라는 필명을 가진 분이 모사이트에 2002.1.25

    " 선물trader의 올바른 거래자세"라는 제목으로 정리하여 올린 글입니다.

   아래 글을 정리하여 글을 올리신 aaa9님에게 감사드립니다.


    하루하루 가격의 등락속에 희비가 교차하고, 내일의 장을 미리 예단하고,

    폭등이다. 폭락이다 말들도 많고, 자신의 예상대로 장이 진행되면 우쭐~~,

    자신의 예상이 틀리면 스트레스속에서 헤어나지 못하고...

    저 자신도 요새 어떻게 매매를 하고 있는지, 과연 기본은 되어있는 놈인지,

    아무 생각없이 시장에 진입하고, 나오는건 아닌지, 왜 이짓(?)을 계속해서 하고 있는지...

    다소 침체된 분위기를 일신해보고자 몇년전에 정리했던 글을 오랜만에 보고 올립니다.

    자신을 한번 돌아보는 기회가 되시길...


    1. 선물거래의 특성


    - 선물거래 vs 도박 : 50%이상의 확률에 베팅하는 것은 지향하여야 할 Investment이지만,

      인간들은 기본적으로 50%미만의 확률인 게임에 참여하여 행운을 바라는 경향이 있음


    - 선물거래는 Trader의 신속한 판단과 행동을 요구하는 speed game


    - 선물거래는 항상 50%이상의 가능성에 대하여 베팅하되, Profit/Loss Ratio>1을  

      유지하고 Probability가 높을 때를 기다려 계속해서 베팅함으로써

      소액자본으로 거액을 벌수 있는 특이한 Business


    ※ Profit/Loss Ratio: 선물거래에서 일정기간 동안의 이익발생분과 손실발생분을 구하여

    각각의 거래회수로 나누어 1회당 Profit과 Loss를 구하여 1회당 Profit을 1회당 Loss로  

    나눈 값 →이값을 항상 1보다 크게 유지하는 것이 Professional Trader의 전제조건


    - Professional Trader가 되기 위해서는 최고가 되겠다는 집념과 열정을 가지고   

      계속 생각하고 연구하며 오랜기간동안 반복되는 연습과 훈련을 통하여

      성공적인 거래경험을 쌓아가야 한다.


    - 시장에 대한 Trader의 의견은 항상 시장의 생각과 일치해야 한다.

      선물거래에서 불확실하고 불완전한 Trader의 시장정보나 믿음체계에 근거하여

      시장의 방향을 미리 예측하여 시장에 들어가는 것은 자살행위,

      스스로가 자신의 방향에 대하여 확실한 신호를 보내줄 때까지 기다렸다가

      신호가 포착되면 시장과 함께 시장을 따라 기계적으로 움직이기만 하면 되는 것이다.


    - 선물거래가 매우 위험한 게임임에도 불구하고 Professional Trader가 될 수 있는 이유는,


      ① 선물거래가 항상 50%이상의 가능성에 대하여 베팅하는 것이고

      ② 이익의 크기는 Trader가 미리 결정할 수 없으나 손실의 크기는 미리 결정할 수 있으며

      ③ 시장에 잘못 들어갔을 경우 손실규모를 지본금의 1%이내로 계속 줄일 수만 있고

      ④ Profit/Loss Ratio가 1보다 크게 유지한다면 계속적인 반복 거래를 통해

      Winner가 되는 것은 명약관화한일이다.


    - 그러나 위의 사실이 진리임에도 불구하고 선물시장에서 Loser가 90% 이상이 되는 이유는

      인간이 갖고 있는 극복하기 어려운 약점과 한계 

      즉 공포감(fear)/욕심(greed)/자존심이외에 시장이 반대방향으로 움직일 경우  

      신속성과 유연성이 부족하여 손실은 크게, 이익은 작게 하기 때문이다.


    2. 선물시장의 생리


    - 선물시장에는 항상 의외성, 불규칙성, 돌변성이 존재하기 때문에 종종 우리가 상상하지

      못했던 일들이 일어난다. 그러나 불규칙하게 제멋대로 움직이는 것 같지만 선물시장에  

      일정한 법칙과 질서가 있다. 시장은 다수의 불완전한 시장 참여자들로 인하여

      균형과 이탈을 반복하면서 자신의 적정한 위치를 모색하며 움직인다.


    - 시장의 가격 움직임에는 리듬이 있고 이 리듬의 정도-강약,고저,완급은 자주 바뀐다.

      이 리듬의 정도를 알아 볼 수 있는 척도가 시간과 가격이다.


    - 시장가격이 일정한 수준까지 오르는데 걸리는 시간과 같은 가격수준만큼 떨어지는데

      걸리는 시간은 대개 비슷하다. 이것이 Symetry 모형이 갖는 의미이다. 

      빠르게 올라간 가격은 빠르게 떨어지며, 천천히 오른 시장은 천천히 떨어진다.


    - 시장자체가 갖고 있는 시장특유의 생리와 변화 그리고 서로다른 이해관계와 거래  

      기술의 차이로 인한 시장의 불규칙성 때문에 누구도 시장을 미리 예측할수 없다는  

      사실을 명심하고 시장의 흐름을 무시한 자신의 의견을 갖지않는 것이

      Trader가 지녀야할 가장 기본적인 원칙이다.


    - 시장의 가격움직임은 세종류의 wave로 이루어진다.

      (Trend Wave, Retracement Wave, Flat Wave)


    - 오르는 시장에서는 Side-way가 끝나면 다시 오를 가능성이,

      내리는 시장에서는 Side-way가 끝나면 다시 내릴 가능성이 70%이상이다.


    - 가격이 오르거나 내렸는데 미결제약정이 줄어 들었으면 매도청산이나 매수청산에 

      의한 것으로 큰 의미가 없으나, 미결제약정과 거래량이 모두 늘었을 경우에는  

      시장이 움직인 방향으로 계속 진행하겠다는 강한 신호로 받아들여야 한다.


    3. 인간의 약점과 한계


       ○ 합리적이고 정상적인 거래를 방해하는 인간의 약점 :

          욕심(greed), 공포(fear), 자존심(pride), 시장을 예측하려는 태도


    - 일반적으로 Trader는 항상 큰 돈을 잃을지도 모른다는 또는 돈을 잃어서는 안된다는

      두려움을 갖고 거래를 한다. 이 두려움 때문에 가격이 오르면 시장의 추세에 따라 

      높아진 가격이라도 더 오를 수 있는 가격상승 가능성을 생각못하고 높아진 가격에서

      팔 궁리하고, 떨어지면 낮은 가격에서 팔 용기가 없기 때문에 사려고 하다

      시장이 더 크게 빠지면 panic 상태에 빠져 최악의 가격에 포지션을 정리하게 된다.


    - 단번에 큰 돈을 벌어보려는 욕심은 선물거래의 레버러지를 남용하게 하여 Overtrading을 

      하게 하고, 이는 결과적으로 자신의 손실한도및 거래원칙에 어긋나는 거래를 하게 한다.


    - 시장이 자신의 판단과는 반대방향으로 움직일 때,

      인간의 pride는 시장이 자신의 판단대로 돌아올 것이라는 미련과 망상을 하게 하여

      손실포지션을 계속 갖고 있거나 새로운 포지션을 추가하는 실수를 범하게 한다.


    - 시장을 미리 예측하려는 태도는Trader로 하여금 시장의 변화에 빨리 적응하는   

      신속성과 유연성을 저해하여 시장의 흐름에 역행하여 손실규모를 키우고, 

      시장의 흐름에 순응하여 이익을 볼 수 있는 기회를 박탈하게 된다.


    - Trader는 자신을 신뢰해서는 안된다. 자신이 어려운 상황이 발생하면 

      무슨 행동을 저지를지 모르는 위험한 인물임을 한시도 잊어서는 안된다.

      → 손실포지션에 대해서는 포지션을 추가하려하고, 이익포지션에 대해서 빨리 이익을 

         실현하려고 하여 이익은 작게, 손실은 크게 키우는 악순환이 계속되는 것이다.


    4. Trader의 올바른 거래 자세


    - Trader가 명심해야할 기본적 거래원칙은 손실포지션은 가능한한 빨리 정리하고

      (자신의 capital의 1%이내로 한정) 이익포지션에 대해서는 이익 실현을 최대한 늦추고

      새로운 포지션을 추가하는 방향으로 사고 전환을 하여야 한다.


    - 성공적 거래의 핵심은 Trader의 적성에 맞는 한가지종류의 거래방법을 개발하여

      그 방법대로만 거래하는 것이다.


    - 현재의 가격수준이 시장의 반전이 일어난 수준에서 

      어느 정도의 수준에 와 있는 지를 항상 점검


    - 이 정도면 오늘가격의 Top이겠지 하고 팔거나,

      Bottom이겠지 하고 사는 거래 패턴에서 벗어나야 한다.


    - 어떤 경우에도 시장에 대한 자신의 선입견이나 편견. 애착을 가져서는 안된다.

      그때 그때의 시장상황에 적응할 수 있는 유연성을 길러야 한다.


    - “Remember that price is never too high to buy, and never too low to sell."

      →professional trader는 남들이 사기를 꺼려하는 높은 가격에서 매수를 주저하지 않으며

        남들이 팔기를 두려워하는 낮은 가격에서 매도할수있는 용기를 가진 사람이다.


    - 시장이 왜 오르고 내리는지 그 이유를 찾으려 하지 말고

      빈 마음으로 시장의 흐름을 관찰한 후 시장의 흐름 및 변화에 따라 거래하라.


    - 오늘 시장이 어떻게 움직일지 모르는 것은 프로나 아마추어나 마찬가지이다.

      차이는 프로는 확실한 기회가 주어졌을 때 그 기회를 최대한 이용하고,

      시장이 반대방향으로 갈 경우 과감히 손실포지션을 정리하는 신속성과 유연성

      그리고 철저한 Risk Management이다.


    - 인간은 본질적으로 시장의 흐름에 반대로 거래하기를 좋아한다.

      Range Trading에 익숙해져 있는 대부분의 Trader들은 높은 가격에서 사거나,

      낮은 가격에서 파는 것이 두렵고 위험하다고 생각한다.

      가격수준에 관계없이 시장의 흐름에 따라 거래하는 훈련을 쌓아야 한다.

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